上場企業の純有利子負債

上場企業の純有利子負債は、バブル後の最低水準（日経2005.7.24*1）

今回は、ちょっとめずらしく日曜版のトップ記事です。
通常、日経の財務記事は、平日版ないし土曜版の１面または投資・財務欄で
よく取り上げられるのですが、たまに、特集のような感じで日曜版にも、
重要な話題が取り上げられることがあります。

時には、注意して日曜版の１面にも目を通してみてください。

７月２４日（日）の１面によりますと、上場企業の純有利子負債が、バブル
後最低となり、１００兆円を割るとのことです。

２００５年３月期の推計によりますと、調査対象となった１１８１社について、
有利子負債から手元流動性を差し引いた純有利子負債は、前年同期比より
７兆円も低い９７兆円でした。

手元流動性超過額のトップは、武田薬品工業の１兆５千８２億円とダントツで
した。
２位の任天堂（８４７１億円）を大きく上回っていますね。
このように、手元流動性が超過している実質無借金の会社は、調査対象の
３分の１にものぼるそうです。３９１社が実質無借金でした。

このような有利子負債の削減に成功した要因は、なんといっても収益力の回復
です。また、稼いだ金を、地道に借金返済に充てた努力が実を結んだともいえ
るでしょう。
有利子負債の削減は、当然、金利負担を軽減しますので、さらなる経常利益へ
のプラス作用が見込まれます。好循環ですね。

次に、このあまった資金をどのように使うのか、が問題となります。
設備投資にまわすのも結構ですが、その後の償却負担との兼ね合いから、しっ
かりと将来収益の計画を立てておく必要があります。
最近のＭ＆Ａの増加傾向からすると、当然のことながら、余剰資金を買収にまわ
す企業が増えてくることでしょう。

これからは、「あまった資金をどう使うか？」によって、株主の経営者に対する
評価が大きく左右されることになるかもしれませんね。