のれん

のれんとは、現行の会計基準では「営業権」と呼ばれているものです。

簡単に言うと、ある会社を買収した時に、土地や建物や設備など、目に見える
財産だけでなく、さらに見えないブランド価値とかノウハウなどを評価した
額のことです。

　　　「のれん（営業権）」＝「ブランド、ノウハウなどの見えない財産」

会計理論的には、「超過収益力」などとも言います。

連結決算ならば、子会社の株を時価で購入した時に、その時価が、
子会社の株主資本のブックバリュー（帳簿価額）を超える部分になります。

ここは、実は凄く大事なはなしなのですが、非常に抽象的でとっつきにくい
方もいらっしゃるでしょう。

でも、最初は、細かいところは気にせずおおざっぱにイメージするように
心がけてみてください。

では、事例です。

（事例）Ａ社は、クリーニング店を都内に展開するという事業戦略を
　　　　とることにした。そこで、都内の個人営業で利益が出ている店舗
　　　　を第一号店として買収し、
　　　　自社の一事業としてスタートさせようと考えた。

　　　　ターゲットとなる都内の個人クリーニング店（Ｂ店とする）の、
　　　　バランスシート

　　　　　　　　　　　Ｂ店のバランスシート
　　　　　　―――――――――――――――――――
　　　　　　現金預金　　１００｜短期借入金　２００
　　　　　　有形固定資産３００｜その他負債　　５０
　　　　　　　　　　　　　　　｜・・・・・・・・・
　　　　　　　　　　　　　　　｜資　本　金　１５０
　　　　　　―――――――――｜―――――――――
　　　　　　総資産　　　４００｜負債・資本　４００
　　　　　　　　　　　　＝＝＝　　　　　　　＝＝＝

※有形固定資産とは、建物、土地、機械装置、車両、備品など、形がある
　設備資産であって、長期にわたり利用できるようなもののことです。

さて、Ａ社としては、上記のバランスシートより、
名目上、Ｂ店の正味の財産（純資産、自己資本）は、１５０万円だと
いうことがわかっていますね。

ならば、Ｂ店の買収に必要な資金は、
「正味の財産に相当する１５０万円」、すなわち、

バランスシート（そのもととなる会計帳簿上の価値「ブックバリュー」）
記載の実物財産ベースの金額と考える人もいることでしょう。

しかし、です。
もしもあなたがＢ店を長年経営していた店主さんで、その店は、これまで
毎年何百万円もの利益を稼ぎ出しており、さらに優良な固定客がついて
いる、という状態だとしたら、ほんとうに実物財産の評価額＝１５０万円
だけの金額でその優良店を手放すでしょうか。

いえ、そんなもったいないことはしないですよね。

「実物財産ベースの純資産１５０万円に、会計帳簿には明記されて
こなかったが長年の営業で培ったのれん代をたとえば１２０万円たして、
しめて２７０万円なら、お譲りしてもよござんしょ！」

ってな感じになるはずですよね。

そして、Ａ社だって、２７０万円投資しても、その後のキャッシュフロー
が数年で投資分以上回収できるならば、そのＭ＆Ａに踏み切ることでしょう。

では、２７０万円でＢ店のＭ＆Ａが成立したとしたら、Ａ社のバランスシート
はどのように変動するでしょうか。

　　　　　　　　　　　Ａ社のバランスシート
　　　　　　―――――――――――――――――――
　　　　　　　　　　　　　　　｜
　　　　　　　（Ａ社の資産）　｜（Ａ社の負債）
　　　　　　現金預金　▲２７０｜（Ａ社の資本）
　　　　　　　：　　　　　：　｜　　　　：
　　　　　　　　　　　　　　　｜
　　　　　　　（Ｂ社の資産）　｜（Ｂ社の負債）
　　　　　　現金預金　　１００｜短期借入金　２００
　　　　　　有形固定資産３００｜その他負債　　５０
　　　　　　のれん　　　１２０｜
　　　　　　―――――――――｜―――――――――
　　　　　　資産の変動＋２５０｜負債の変動＋２５０
　　　　　　　　　　　　＝＝＝　　　　　　　＝＝＝

以上のように、買収（Ｍ＆Ａ）の前には、Ｂ店のバランスシートに載って
いなかった「のれん（営業権）」が、買収というひとつの節目をもって
店全体の事業価値の再評価が行われ、時価ベースに引きなおした評価増の額
として、計上されたわけですね。

このように、Ｍ＆Ａに際して、買収対象を時価評価して買い取るんだ、
ということを、まずは知っておいてください。