日産自動車、収益回復不明～営業減益～（日経2007.7.21*15）

日産自動車の業績回復が、不透明な状態となってきています。
日経２００７年７月２１日の１５面では、
「２４日に発表する２００８年３月期　第１四半期（４－６月）の
　連結業績は、営業檀家でも減益になる公算が大きい。」
と報じられています。

これに関連して、
４月に年初来の安値をつけてから回復基調だった株価も、
また上値が重くなっていているようです。

また、三菱ＵＦＪ証券など６社のアナリストの予想を平均すると、
日産の４－６月の営業利益は１４７８億円と、前年同期比４％減
の見込みです。

ちなみに、２００７年３月期の年間営業利益は７７６９億円ですから、
第２四半期以降、かなりの増収がないと、
前年度波の水準を維持するのも、難しくなりそうですね。

さて、ここで基礎知識の確認です。

損益計算書のフォーム（一部）を再確認しておきましょう。

　　　　　　　　　　　損　益　計　算　書
　　　　　　　　―――――――――――――――
　　　　　　　　売　　上　　高　　　　１０００
　　　　　　　　売　上　原　価　　　　　６４０（－）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　――――
　　　　　　　　　　　　　売上総利益　　３６０

　　　　　　　　販売費及び一般管理費　　３００（－）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　――――
　　　　　　　　　　　　　　営業利益　　　６０
　　　　　　　　　　　　　　　　：　　　　　：

上記を見ると、営業利益がどれくらいになるかを
決定付ける要因は、大きく３つあります。

１．売上高　…　一年間における販売高。
　　　　　　　　入金額ではなく、商品・サービスの提供高。
　　　　　　　　輸出企業の場合、市場の需要や競争の程度に加え、
　　　　　　　　為替レートの変動も、業績を左右する要因となる。

　　　　　　　　具体的には、円安（１ドルあたりの円が増える）に
　　　　　　　　なると、売上高が増加する。
　　　　　　　　（例：１ドル１１０円で１０ドル販売＝１１００円。
　　　　　　　　　　　１ドル１２０円で１０ドル販売＝１２００円。）

２．売上原価…　上記の販売高に対応する仕入原価。
　　　　　　　　製造業の場合は、上記の販売高に対応する
　　　　　　　　製品の製造にかかったコスト。
　　　　　　　　具体的には、材料費＋労務費＋経費で
　　　　　　　　求められるので、「原価の３要素」とも
　　　　　　　　呼ばれる。
　　　　　　　　原材料を海外から輸入している場合は、
　　　　　　　　円安になると、調達コストが上昇する。

　　　　　　　　最近では、日産のリバイバルプランのように
　　　　　　　　部品の調達先を減らして集中化し、一箇所からの
　　　　　　　　大量仕入による単価削減がトレンドとなっている。

３．販売費及び一般管理費…　一年間で消費した販売活動の経費と
　　　　　　　　　　　　　　管理活動（本社）の経費の合計

　　　　　　　　　　　　　　一番大きいのは人件費で、
　　　　　　　　　　　　　　減価償却費、広告宣伝費、発送費など
　　　　　　　　　　　　　　も、十分な管理が必要となる。
　　　　　　　　　　　　　　インフレ経済下では、特に慎重に
　　　　　　　　　　　　　　管理しなければならない。

以上、３つの財務諸表項目の要素が複雑に絡み合って、
営業利益という数字が作りこまれていくのです。

だから、経営管理者の視点では、どの要因が一番の問題点か、
優先順位からいって、どこから先に改善に着手すべきか、
など、迅速かつ的確な意思決定と指示・行動が必要になります。

さて、今回の日産自動車については、営業減益要因として、
以下の点が上げられています。

●北米でトラック系車種の販売が低迷している。　…売上高要因
●国内の販売不振が続いている。　…売上高要因
●為替相場は、当初の１１７円の想定値よりも５円ほど円安と
　なるので、この点では増収効果が見込まれる。　…売上高要因
●しかし、４－６月期は輸出自体が大きく減っている。　…売上高要因
●新潟中越沖地震で操業停止がコストに影響するか？　…売上原価要因
●新車効果で下期は増益に転じるか？　…売上高要因

いちおう、売上高要因と売上原価要因が、多く
思い浮かびましたので、上記のようにピックアップしてみました。

ご自身でも、ブレーンストーミングのつもりで、
ほかに原因が挙げられないか、ぜひ考えてみてください。

営業利益を構成する要因を日ごろから考え、
文章で表現できるようなトレーニングは、非常に効果的ですよ。